日前，國家發(fā)改委公布了《關(guān)于促進(jìn)平板玻璃工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見》，提出將嚴(yán)控新上項(xiàng)目，并將制定和發(fā)布《平板玻璃工業(yè)市場準(zhǔn)入條件》，力爭在“十一五”期間將平板玻璃總產(chǎn)能控制在5.5億重量箱，并鼓勵(lì)玻璃制造企業(yè)重組、兼并，使前10名玻璃企業(yè)集中度達(dá)到70% 。
　　有玻璃行業(yè)分析師認(rèn)為，該政策的公布和實(shí)施將有利于玻璃行業(yè)未來健康發(fā)展。但海通證券研究員傅梅望持有不同觀點(diǎn)，這一政策影響并不會馬上顯現(xiàn)，市場調(diào)整是個(gè)漸進(jìn)過程。
　　上游競爭激烈
　　傅梅望表示，此次調(diào)整和控制的主要是玻璃制造行業(yè)眾多生產(chǎn)平板玻璃的上游企業(yè)，由于業(yè)務(wù)單一和競爭激烈，這類公司普遍效益不佳。{TodayHot}
　　數(shù)據(jù)顯示，近年來玻璃總產(chǎn)量以每年5000萬重量箱遞增，年平均增長速度達(dá)13%以上。僅2004-2005年，新建成投產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線共47條，新增產(chǎn)能1.4億重量箱。而2006年，新建成投產(chǎn)和在建的生產(chǎn)線就達(dá)到20余條，產(chǎn)能將近7000萬重量箱。
　　產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張，以及近年來純堿和重油等原材料價(jià)格上升，使整個(gè)行業(yè)利潤水平下滑。據(jù)了解，2005年末，全行業(yè)凈利潤不足10億元，同比2004年下滑61%，全行業(yè)虧損比例達(dá)到26%，2006年1-9月整個(gè)行業(yè)仍處于凈虧損狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)銷量2.94億重量箱，增長13.2%，平板玻璃制造業(yè)凈虧損達(dá)到10.2億元，而去年同期實(shí)現(xiàn)利潤總額8億元。
　　目前已上市的8家上市公司中，已經(jīng)預(yù)計(jì)全年虧損的有洛陽玻璃、耀華玻璃和方興科技，耀皮玻璃雖然沒有預(yù)虧，但是業(yè)績也出現(xiàn)大幅度下滑。只有福耀玻璃和三峽新材業(yè)績出現(xiàn)40%以上增長，不過三峽新材的凈利潤只有254萬元；南玻A和金晶科技的凈利潤僅略有增幅。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，虧損較大或業(yè)績下滑的公司都是浮法平板玻璃業(yè)務(wù)占較大比重的公司———耀華玻璃占98.8%、洛陽玻璃占99.06%。
　　下游延伸產(chǎn)業(yè)突圍
　　上游平板玻璃的激烈競爭促使部分公司轉(zhuǎn)向深加工向下游延伸。據(jù)傅梅望和上海證券謝曙光介紹，目前玻璃制造企業(yè)的深加工能力不足30%。{HotTag}
　　目前，盈利狀況最好的福耀玻璃繼續(xù)擴(kuò)張其在汽車玻璃領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模。謝曙光分析，日前福耀玻璃引入高盛作為戰(zhàn)略投資者，向其定向增發(fā)約10%股份，募集資金約8.9億元，也是為了擴(kuò)大汽車玻璃業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，一方面所獲資金可鞏固福耀玻璃在汽車玻璃行業(yè)的壟斷地位；另一方面，其可能借助高盛拓展北美業(yè)務(wù)。
　　南玻A則主要向工程玻璃、精細(xì)玻璃領(lǐng)域發(fā)展，該公司的工程玻璃業(yè)務(wù)今年前三季度訂單飽滿、供不應(yīng)求。同時(shí)，該公司在天津、江蘇吳江、成都、東莞四地的工程玻璃項(xiàng)目今年也都陸續(xù)開始開工建設(shè)，逐漸形成在全國東南西北四地的建筑節(jié)能玻璃生產(chǎn)格局。此外，南玻A還向太陽能光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍，其中日熔量250噸的太陽能光伏超白玻璃壓延生產(chǎn)線項(xiàng)目將于2006年四季度點(diǎn)火投產(chǎn)；4500噸多晶硅材料項(xiàng)目和年產(chǎn)25兆瓦的太陽能光伏電池項(xiàng)目也將已開工建設(shè)。
　　耀皮玻璃同時(shí)向建筑工程玻璃、超白玻璃、汽車玻璃、高品質(zhì)浮法玻璃等方面發(fā)展，并且形成相當(dāng)規(guī)模，今年前三季度該公司實(shí)現(xiàn)玻璃深加工業(yè)務(wù)收入79903萬元，已經(jīng)大大超過浮法玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的54000萬元主營收入。
　　金晶科技的方向是向高檔浮法玻璃和超白玻璃領(lǐng)域延伸  把握升浪起點(diǎn) 炒股不如炒匯
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　　。數(shù)據(jù)顯示，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率分別高達(dá)26.39%和47.40%，二者在公司主營業(yè)務(wù)收入中的比重合計(jì)起來已經(jīng)接近50%。
　　方興科技繼續(xù)加大對ITO導(dǎo)電膜玻璃及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投入，今年前三季度ITO導(dǎo)電膜玻璃實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入14144.5萬元 ，毛利率為27.71%。
　　洛陽玻璃則可能向TFT-LCD（平板顯示屏）用玻璃基板方向發(fā)展。目前洛陽玻璃的控股股東洛玻集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)入玻璃基板產(chǎn)業(yè)，并投資2.6億元興建了CSTN用薄板玻璃生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線于今年5月制作出厚度為0.55毫米的CSTN玻璃基板。但在TFT用玻璃基板方面，目前沒有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。
　　耀華玻璃則向工業(yè)技術(shù)玻璃延伸，不過目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)在公司所在比重很小，前三季度的收入約占公司總收入的10%。
　　不過，謝曙光認(rèn)為，即使進(jìn)行下游延伸，也并不說明都會成功。他以汽車玻璃為例說，“目前該業(yè)務(wù)其實(shí)就集中在少數(shù)幾家國際大公司手中，后來者進(jìn)入壁壘相當(dāng)高”。{TodayHot}
　　重組時(shí)機(jī)已到
　　很多研究員認(rèn)為，由于整個(gè)行業(yè)高度分散及部分公司虧損加劇狀況下，已經(jīng)到了極好的重組時(shí)機(jī)。傅梅望認(rèn)為，雖然目前很多公司積極向下游延伸，但向下游延伸意味著要加大資本投入，因此自身的現(xiàn)金流狀況不好，通過自身的能力進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并不現(xiàn)實(shí)。傅表示：“引入戰(zhàn)略投資者或者進(jìn)行資產(chǎn)重組是較好選擇�！�
　　今年以來，市場已經(jīng)多次傳出洛陽玻璃和耀華玻璃將進(jìn)行重組的消息。今年9月市場又傳出聯(lián)想控股旗下弘毅投資顧問有限公司收購中國耀華玻璃集團(tuán)公司。進(jìn)入2007年后，若發(fā)生虧損的耀華玻璃和方興科技仍無法扭虧為盈，將被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
　　不過，傅梅望提醒記者，雖然整個(gè)行業(yè)可能進(jìn)入到了一個(gè)重組的最佳時(shí)機(jī)，但是這并不意味著，重組活動(dòng)就會馬上進(jìn)行。他表示，由于重組過程涉及到當(dāng)事各方的重大利益，因此重組也必然會是一個(gè)復(fù)雜而漫長的博奕過程。