綜合煤炭價格在2－3月出現一波小漲，但從4月淡季開始小幅回落，{TodayHot}5月止跌走穩，6月價格基本與1月價格持平。二季度之后各地迎來夏季高溫，需求也相應由淡季轉入旺季，價格的季節性回升出現，但幅度不大，并呈現平滑過渡特征。鐵路運輸增量和港口運輸增量分別同比下降高達57.8％和57.9％，鐵路累計運輸增速和港口累計運輸增速也分別下降約5.9個和7.4個百分點。進一步表明煤炭總體的由緊缺至平衡的供需局面。動力煤供需平衡回復季節性區域性特征，供應緊張局面已全面扭轉；焦、肥煤總體需求和價格穩中有升，其他配煤品種則逐漸走低，冶金煤呈現分化趨勢；噴吹煤與焦炭波動性互補，噴吹煤需求和價格低迷，焦炭行業總體盈利好轉，但產能過剩壓力依然較大；建材化工用煤形成對煤炭需求的相對支撐，看好新型煤化工的長遠發展前景。下半年面臨夏季需求旺季和四季度的冬季儲煤高峰，全年需求增速將增至6－7％左右；預計2006－2007年將是新建產能逐步釋放的高峰期，2008年將是達產的高峰期，煤炭供應能力存在大幅增加的可能，供應過剩壓力將有可能持續存在。維持對煤炭行業中性的評級，但提示重點關注具有明確發展戰略、不斷將優質資產注入的國陽新能和大同煤業，以及率先對新型煤化工應用進行投入的兗州煤業、神華能源和蘭花科創，效益的顯現尚需等待；并建議適當參與潞安環保、平煤天安、霍林河煤業等大型煤炭企業的首發上市。