硝煙散聚漸迷人眼 銅鋁進退難亂明心

正當美國將司令部遷往卡塔爾、沙特同意在聯合國決議出兵的前提下開放境內軍事基地以及英國、日本和意大利等國積極響應營造出"倒計時"的戰爭氣氛的同時，應聯合國及阿拉伯國家首腦會議的要求，伊拉克在北京時間16日夜決定"無條件允許聯合國武器核查人員返回伊拉克"，凝集的硝煙似乎開始漸漸散卻，受此消息打擊，前期已經消化戰事刺激的黃金、石油、銅、鎳等即刻掉頭向下，其中石油、銅、鎳分別下跌1.38美元（跌幅4.7%）、21美元（1.4%）、310美元（4.5%），然而，在今天早上亞洲交易時間，LME場外銅和SHFE銅的持續上漲卻被國內部分投資者理解為戰爭氣氛緩和所帶來的利好，正如某一人所說"既然現在沒有任何其他消息，價格上漲的原因應該就是伊拉克的決定"--顯然，這是一種十分不理性甚至于明顯的"牛頭不對馬嘴"的說法，事實上，昨晚LME銅的下跌很大程度上就是回吐前期已經消化戰爭刺激的漲幅，期銅在"9·11"周年前夕出現的漲幅也是受戰鼓頻敲所致，"打仗也漲、不打仗也漲"的說法其實就是本身價格分析體系不全、邏輯不清的體現，"蒙住眼睛在期貨市場上賺錢"的想法在21世紀的現在似乎顯得難以形容的幼稚，對于今天早上銅價出現的低開高走，其實只是市場空頭心態脆弱的表現（尤其是開盤之后出現的空頭平倉），連同部分多頭對于1520如此輕易遭到突破難以置信所共同制造的"亞洲現象"，至于日經股指的漲勢則主要是受到日本國內經濟政策及股市限制做空機制的影響，"日元貶值、股市上漲"與前期的"日元升值、股市下跌"構筑成無缺的完美！ 對于當前市場關注的焦點--美伊戰爭來說，戰爭已經是"箭在弦上、不得不發"的狀況，任何努力包括聯合國在內都是無補于事（也許在程度和時間上有所幫助），這也是美國歷經"9·11"之后由超級強國升格為超級帝國、繼阿富汗戰爭之后的再次表現，這與白宮發言人麥克萊倫稱："這是伊拉克采取的一個緩兵之計，他們想逃避聯合國安理會的制裁，但是這個計劃注定要失敗，現在正是聯合國安理會行動的時候"的言論相一致，事實上，站在美國的立場，一旦戰爭勝利（其實這幾乎已經成為毋須論證的結果--薩達姆也有自知之明），擁有超過沙特的探明儲量為完全擺脫美國對沙特的石油顧忌（拉登與沙特有難以忽視的關系），同時也徹底的解決以色列在中東的最大危機，實現美國利益繼中亞、南亞之后在中東的最大化，即使是付出些許成本又有何妨--白宮國家經濟委員會主席林賽估計：戰爭開銷的"上限"占美國國內生產總值1％到2％，或是1000到2000億美元，但把戰爭成本跟鏟除在可見將來嚴重拖累全球經濟增長的威脅（筆者注：值得商榷）加以衡量--那卻是不能比較的，所以，如今的世界（包括此次戰爭來說），美國的國家利益才是事件發展的本因，而相關的分析也將據此而定！ 值得注意的，當前美國經濟指標繼續呈現出"近期好、預期差"的表現：商業存貨、零售銷售等繼續向好，消費信心、企業贏利狀況、經常項目赤字再度惡化，如此而往，美國經濟將繼續"沉迷"在沒有實質動力的"成長與衰退邊緣"，同時，如果戰爭刺激遲遲停留在輿論階段而沒有實質的動作，類似于企業丑聞（SEC繼續追查涉嫌公司高管人員）、破產倒閉、裁員減薪等經濟現實只能繼續為股市下跌和美元貶值推波助瀾！，總的來看，基于目前的以美國經濟為代表的全球宏觀經濟大背景，即使是戰爭如期而至，已經消化的預期只能是最后的沖高而已，短期刺激無法在長期甚至中期內無法利好于經濟和銅價！ 從最新一期CFTC持倉報告中可以看出，非商業空頭如此幅度（6954手）的減倉已經是意料之中，相比之下，商業性的保值拋盤在1500甚至1520之上的7908手和非商業多頭2096手的平倉更值得深究：已經大幅獲利出局的商業性保值盤如此大規模的再次進場表現出生產商對于價格后市的堅定偏空，可以想象出，價格的繼續向上將面臨更大規模的保值壓力，同時，非商業多頭自7月9日以來的最大規模減倉更是"非商業多頭利用反彈減虧離場"預期的表現，證實上漲動力源于空頭平倉而非主動性買盤無疑是價格難以突破1560的重大支持，基金看空市場的立場依然堅定，當前市場的最大目標應該是商業性的多頭！ 結合以上分析可以預期，在本周三（"第三個周三"）即將來臨之際，價格將維持在1500/20和1300/40區域內震蕩盤整，低位反彈已經結束，換月之后將再次向下尋求新的支撐：目標依然是1400和1250！與此同時，來自其他金屬尤其是鎳和鋅的影響也應關注！ 雖然有順勢而為的說法，但是，"市場是驗證預期的最佳舞臺"與"實踐是檢驗真理的唯一標準"并不等同，市場有時甚至是很多時候都會發出錯誤的信號或信息，尤其是短期、中期和長期走勢之間的矛盾性，如何權衡輕重、分清緩急和相應的操作才是獲得風險收益最佳結合的充要條件，以目前的情況為例，戰爭因素的客觀分析和預期對于短期走勢具有重要指導意義，但是，簡單將短期延伸為中期甚至是長期的作法則有悖于正常的分析研究，同時，銅鋁價格上漲或下跌也不會因為一天甚至是半天的走勢而出現實質改變，清如明月之心任硝煙如何散聚都難以擾亂！