隨著氧化鋁產(chǎn)能的快速釋放，電解鋁相對(duì)過剩，鋁業(yè)利潤將向上游的鋁土礦和下游的深加工轉(zhuǎn)移。

　　未來幾年，原鋁全球供求基本平衡，由于在汽車、包裝等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用及電力等領(lǐng)域?qū)︺~鋅的替代，未來幾年全球原鋁需求增長(zhǎng)率將在6%以上。{TodayHot}但全球原鋁供給將保持7%左右的增長(zhǎng)，其中歐美地區(qū)產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢或下降，中國產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速。2006年全球原鋁缺25萬噸，預(yù)計(jì)2007年、2008年過剩30萬～40萬噸，處于弱平衡狀態(tài)。供求關(guān)系對(duì)鋁價(jià)的影響趨于中性略偏看熊。

　　中國產(chǎn)能的快速擴(kuò)張受到抑制。隨著電解鋁再次進(jìn)入景氣周期，國內(nèi)部分產(chǎn)能將釋放。未來國家對(duì)電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的控制將繼續(xù)，信貸、土地、電價(jià)、稅收等方面的調(diào)控政策將趨于嚴(yán)格，因此預(yù)計(jì)不會(huì)再會(huì)出現(xiàn)如2003年～2004年那種電解鋁產(chǎn)能全面爆發(fā)式增長(zhǎng)的局面。同時(shí)，國內(nèi)需求仍然旺盛，預(yù)計(jì)未來兩年將保持17%以上的增長(zhǎng)。這將很大程度上消化產(chǎn)能的擴(kuò)張，因此未來國內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)原鋁大量過剩的局面。

　　而氧化鋁產(chǎn)能正在大量釋放，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)跳水現(xiàn)象，預(yù)計(jì)未來幾年供給都將過剩。2006年1～8月國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量達(dá)到833.2萬噸，同比增長(zhǎng)51%。 {HotTag}

　　氧化鋁產(chǎn)能釋放和電解鋁價(jià)格的小幅調(diào)整，使鋁業(yè)利潤呈現(xiàn)向上游的鋁土礦和下游的深加工轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

　　目前鋁業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，氧化鋁、電解鋁、電力、鋁初加工已被大量投資，部分環(huán)節(jié)已經(jīng)產(chǎn)能過剩，但上游鋁土礦已經(jīng)成為新的產(chǎn)業(yè)瓶頸。我國屬于鋁土礦短缺國家，氧化鋁產(chǎn)能的大幅增長(zhǎng)造成鋁土礦價(jià)格大漲。國內(nèi)的短缺引起進(jìn)口量的大增：2006年1～8月進(jìn)口量553.32萬噸，同比增長(zhǎng)479.2%；而8月當(dāng)月進(jìn)口量112.05萬噸，同比增長(zhǎng)11倍，顯示了增速還在加快。部分公司已在積極對(duì)外投資鋁土礦，如中鋁投資澳大利亞、云鋁投資越南。

　　國內(nèi)電解鋁相對(duì)過剩，但深加工鋁材（冷軋板帶、箔材）仍然短缺；關(guān)稅政策限制電解鋁及初加工材的出口，但仍然支持深加工產(chǎn)品的出口。因此鋁業(yè)利潤還將向深加工轉(zhuǎn)移。